二線城(chéng)市房(fáng)價緣何大(dà)漲：寬松貨币預期總是揮之不去

即便房(fáng)價下(xià)降，或漲得(de)不快(kuài)，隻要經濟增速沒那麽高(gāo)，買房(fáng)就不是一件容易的(de)事。因爲降低了(le)的(de)經濟增速意味著(zhe)資本積累的(de)速度下(xià)降，也(yě)就意味著(zhe)資本的(de)易得(de)程度比以前下(xià)降。住宅作爲一種普适的(de)資本品，也(yě)變得(de)更難得(de)。

據媒體報道，這(zhè)半年來(lái)，杭州、武漢、成都等二線城(chéng)市房(fáng)價持續上漲，一些三線、四線城(chéng)市，乃至很多(duō)縣城(chéng)，房(fáng)價都在漲。而北(běi)京、深圳等一線城(chéng)市房(fáng)價卻略有下(xià)跌。

爲何一線城(chéng)市房(fáng)價下(xià)跌，而二線城(chéng)市房(fáng)價卻在上漲？是否像一些專家說的(de)，住房(fáng)購(gòu)買力從一線城(chéng)市擠壓到了(le)二線城(chéng)市？

貨币寬松不止，房(fáng)價很難下(xià)跌

就一線城(chéng)市來(lái)說，房(fáng)價下(xià)跌是因爲諸多(duō)嚴厲的(de)調控抑制了(le)樓市的(de)流動性、增加了(le)交易成本。不算(suàn)交易成本，房(fáng)價是明(míng)顯下(xià)跌的(de)，但如果算(suàn)上交易成本，購(gòu)房(fáng)總成本未必就是下(xià)跌的(de)。不過，在房(fáng)價統計裏，交易成本是不會被統計進去的(de)。

二線城(chéng)市的(de)抑制性政策相對(duì)不那麽嚴厲。也(yě)許一線城(chéng)市的(de)确有一部分(fēn)住房(fáng)購(gòu)買力轉移到了(le)二線城(chéng)市，但這(zhè)并不能完全解釋二線城(chéng)市的(de)房(fáng)價上漲。因爲，連縣城(chéng)房(fáng)價都在上漲，這(zhè)不是購(gòu)買力轉移就能夠解釋得(de)了(le)的(de)。

最近一段時(shí)間，有關“新周期”的(de)争論很熱(rè)烈。宏觀分(fēn)析師任澤平提出了(le)“新周期”的(de)說法，認爲一輪不同于以往的(de)周期開始了(le)，這(zhè)輪周期以“去産能”爲特征。很多(duō)學者不同意他(tā)的(de)觀點，但即便不同意他(tā)的(de)觀點的(de)學者中，也(yě)有不少人(rén)認爲新一輪的(de)周期确實開始了(le)，但并非“去産能”的(de)所謂“新周期”，而仍然是貨币周期。

再看人(rén)民币這(zhè)一段時(shí)間比較快(kuài)速的(de)升值之後（彙率變化(huà)的(de)重要原因是美(měi)元自身走軟），不少研究者借機呼籲降準、放寬貨币，可(kě)見一有機會，寬松貨币的(de)呼聲就會擡頭。

從這(zhè)些輿論環境來(lái)看，貨币從緊隻是權宜之計，比如，爲了(le)維持人(rén)民币彙率而收緊貨币，寬松貨币的(de)呼聲則是長(cháng)期的(de)。如此，就可(kě)以理(lǐ)解，爲何二線城(chéng)市房(fáng)價大(dà)漲。很簡單，寬松貨币的(de)預期總是揮之不去。

影(yǐng)響房(fáng)價的(de)因素除了(le)調控、貨币、土地供給等，還(hái)有一個(gè)極爲重要的(de)因素，長(cháng)期爲大(dà)家所忽略，那就是經濟進入6%的(de)增長(cháng)時(shí)代。即便現在學者熱(rè)衷討(tǎo)論新一輪的(de)周期開始了(le)，但是也(yě)不會有人(rén)敢大(dà)膽想象經濟增速可(kě)以到8%、9%等。這(zhè)意味著(zhe)什(shén)麽？

經濟增速沒那麽高(gāo)，買房(fáng)就不是易事

降低了(le)的(de)經濟增速意味著(zhe)資本積累的(de)速度下(xià)降，也(yě)就意味著(zhe)資本的(de)易得(de)程度比以前下(xià)降。住宅作爲一種普适的(de)資本品，也(yě)變得(de)更難得(de)。簡單地說，就是全社會買房(fáng)整體上變得(de)更難了(le)。

一方面是寬松貨币預期揮之不去，另一方面是資本積累速度下(xià)降，這(zhè)兩方面因素疊加，使得(de)越早利用(yòng)杠杆買房(fáng)的(de)人(rén)獲利越大(dà)，這(zhè)已經被過去十多(duō)年的(de)曆史經驗所驗證。所以，人(rén)們有機會當然就搶著(zhe)買房(fáng)，二線城(chéng)市乃至縣城(chéng)房(fáng)價上漲也(yě)就成了(le)很自然的(de)事